Les professionnels de la gestion d’actifs commencent à dévoiler leurs prévisions pour l’année prochaine. Cet exercice, déjà difficile en temps normal, doit tenir compte d’un agenda politique particulièrement chargé dans les prochains mois et surtout de la future remontée des taux aux Etats-Unis. La plupart des économistes l’anticipent dès le mois de décembre compte tenu de l’embellie de l’emploi sur le marché américain. Pour autant, la remontée ne devrait pas être brutale. «La Fed va maintenir une politique monétaire accommodante car elle considère désormais que le taux court réel d’équilibre pour l’économie doit se situer bien en dessous de la croissance réelle, commente Philippe Brossard, chef économiste d’AG2R La Mondiale. Les taux longs devraient quant à eux remonter un peu plus fortement car ils n’incluent plus aujourd’hui de prime de terme, soit un écart par rapport à la somme des taux courts.» AG2R La Mondiale prévoit un taux à 1,25 % pour les Fed Funds dans un an. Face à cet environnement, la BCE devrait également suivre ce mouvement, mais elle aura certainement un temps de décalage. En outre, elle pourrait prolonger sa politique de rachats sur les marchés européens compte tenu du risque de plus forte volatilité à l’avenir.