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Immobilier

Interview avec Pierre Garin, directeur du pôle immobilier de Linxea

Publié le 17 septembre 2021 à 11h40

Audrey Corcos

Votre perception du secteur de l’hôtellerie a-t-elle évolué suite à la crise sanitaire ?

Face à une situation inédite pour le secteur, nous avons dû réaliser tout un travail de pédagogie pour donner des perspectives aux investisseurs. C’était la première fois qu’ils étaient en situation de ne percevoir aucun revenu, ce qui était problématique pour un produit de rendement. Leurs craintes portaient surtout sur une baisse potentielle des valeurs d’expertise des actifs hôteliers et du prix des parts des SCPI concernées. Il est vrai que certaines sociétés de gestion ont dû réviser à la baisse la valeur des parts. Nous avons eu l’avantage de collaborer avec des sociétés de gestion comme Atream, qui ont été très transparentes dès le départ, en communiquant sur les valeurs d’expertise de leurs actifs. Ces dernières ont très peu diminué, ce qui a été très rassurant.

Le secteur de l’hôtellerie bénéficie de solides fondamentaux : en Europe, la demande d’hébergement est supérieure à l’offre, en particulier face aux besoins croissants de la clientèle asiatique. D’ailleurs, malgré la crise, la demande pour les actifs hôteliers de qualité demeure importante.

L’autre avantage du secteur porte sur la durée des baux. Dans les bureaux ou commerces, ces durées varient entre six et neuf ans, alors que dans l’hôtellerie, notamment à l’étranger, elles peuvent parfois être supérieures à vingt-cinq ans. C’est un élément très positif pour la SCPI qui peut sécuriser ses cash-flows sur cette durée. Quant aux investisseurs, qui acquièrent de plus en plus de parts de SCPI à crédit compte tenu du contexte de taux bas, ils sont attirés par la possibilité de faire coïncider la durée moyenne de leur crédit avec celle des baux des actifs hôteliers.

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