Allocation

Small & mid caps

L’art subtil du stock picking

Option Finance - 16 juillet 2021 - Géraldine Dauvergne

Les petites et moyennes capitalisations détiennent les records de performance. Encore faut-il savoir déceler les perles rares.

Tandis que le CAC 40 attire tous les regards, et affiche une progression de 27,69 % sur un an, le CAC Small fait… encore mieux, avec une performance de 43,15 % sur la même période. « Les petites capitalisations constituent un segment qui a tendance à surperformer les grandes ou les moyennes, résume Augustin Bloch-Lainé, gérant du fonds Amplegest PME. Sur les 30 lignes qui composent le fonds Amplegest PME, douze sociétés ont publié des résultats records l’an dernier. » Les mois de crise sanitaire ont accru le phénomène. « Les problématiques de confinement ou de logistique ont moins impacté les petites et moyennes entreprises, car elles ont une empreinte géographique restreinte », poursuit Augustin Bloch-Lainé.


Un boom sur les valeurs vertes

Les entreprises qui présentaient des profils de business récurrents ont réalisé les plus belles performances, pendant les périodes de confinement. « Parmi les valeurs de notre fonds, certaines ont bien fonctionné, comme Pharmagest qui fait du logiciel pour les officines, pharmacies, Ehpad et hôpitaux, détaille Augustin Bloch-Lainé. Il y a également eu un très gros boom sur les valeurs vertes, notamment Albioma, qui produit de l’électricité en partie à base de biomasse. » A l’inverse, les valeurs cycliques – l’industrie, le tourisme, l’aéronautique –, se sont illustrées en 2020 par leurs sous-performances. Une tendance qui s’est brutalement inversée entre le mois de novembre et la fin du mois de mai suivant.

Depuis l’arrivée des vaccins contre la Covid, les marchés sont...

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