Questions à… Raphaëlle Moysan, directrice de l’investissement multi-actifs

Tout d’abord, AIMS Target Return Fund se différencie des fonds multi classes d’actifs flexibles par sa gestion par budget de risque et sa capacité à prendre des positions vendeuses nettes. Il n’est pas contraint à suivre un indice, qu’il soit simple ou composite car il vise à obtenir une performance absolue équivalente au taux directeur de la BCE majoré de 5% dans le cadre d’une volatilité de 50% à celle de l’indice MSCI Monde. Les gérants peuvent mettre en œuvre leurs plus fortes convictions, notamment par des stratégies qui portent sur un horizon de trois ans mais ils doivent aussi respecter des contraintes de risque draconiennes. Ainsi, le fonds est protégé par une double limite de budget de risque : 50% pour chaque classe d’actifs prise individuellement et 30% pour chaque stratégie. Ce cumul crée une diversification du risque relatif à un pari car il est possible, par exemple, de gagner sur une stratégie alors que le choix sur la classe d’actifs s’avère perdant. La sélection et la gestion au quotidien des outils d’investissement visent à obtenir une asymétrie favorable entre le gain espéré et le risque de perte. Le portefeuille intègre en outre une poche de réduction du risque qui place le fonds en position de viser la performance quelle que soit l’orientation des marchés.

AIMS n’est pas un hedge fund mais un produit d’épargne conçu pour des investisseurs qui souhaitent faire fructifier leur capital sur le long terme et avec une volatilité maîtrisée. Depuis sa création le 1er juillet 2014 il affiche une performance nette de 6,46% pour une volatilité de 4,15% seulement alors que la volatilité des actions monde s’élève à 11,3%. Au total, il affiche un ratio de Sharpe de 1,5 ce qui en fait un fonds particulièrement attrayant. Compartiment d’une Sicav luxembourgeoise, il offre une liquidité quotidienne et une totale transparence de sa gestion par la publication mensuelle de ses rapports de gestion. Ce n’est pas une boîte noire. En outre, la politique d’investissement a été calibrée de manière à faire face à une forte hausse des encours sans qu’elle nuise à la performance du fonds. L’encours de AIMS pourrait ainsi atteindre plusieurs dizaines de milliards d’euros sans gêner la gestion.