Pourquoi investir dans ce fonds ?

Pourtant, cette priorité est encore mal intégrée par les marchés financiers. Le fonds CPR Invest Climate Action, lancé en décembre dernier, a donc pour but d’investir dans les marchés d’actions internationaux en intégrant la performance climatique des entreprises, c’est-à-dire leurs initiatives et agissements pour favoriser la transition vers une économie sobre en carbone. Les sociétés en portefeuille sont les plus vertueuses de leur secteur.

Ce fonds, qui représente une solution d’investissement en actions globale (il couvre l’ensemble des zones géographiques et des secteurs), s’adresse à une large palette d’investisseurs. Il n’a pas seulement vocation à diversifier les portefeuilles, mais aussi à s’intégrer aux poches d’investissement cœur. «Ce fonds s’apparente à un fonds actions globales sans exclusion sectorielle a priori, mais avec un filtre carbone, résument Alexandre Blein et Arnaud du Plessis, les deux gérants. Il permet donc aux investisseurs institutionnels de conserver leur exposition aux marchés d’actions globaux, tout en améliorant leur notation carbone.»

Le processus de gestion

L’univers de départ est constitué par l’indice MSCI World All Countries, ce qui représente environ 2 800 valeurs. Cet univers fait l’objet d’une première sélection selon une approche durable, qui combine trois filtres. Les entreprises sont tout d’abord triées en fonction de leurs notes CDP, selon une approche «best in class» qui retient les mieux classées. Sont également distinguées celles dont les objectifs de réduction des gaz à effet de serre sont cohérents avec le scénario 2 °C (initiative Science Based Targets). Le deuxième filtre est celui de la notation sur la base des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG). Pour éliminer de l’univers d’investissement les sociétés les moins vertueuses en la matière, l’équipe de gestion s’appuie sur les données d’analyse ESG d’Amundi et sur sa propre approche d’exclusion ESG, dont le niveau de granularité est très fin. Enfin, le dernier filtre concerne la gestion des controverses ESG. Sur ce point, l’équipe de gestion s’appuie sur les évaluations faites par un partenaire externe – RepRisk –, afin d’exclure les entreprises les plus exposées à la controverse. «Ces différents critères de sélection se combinent entre eux et sont très complémentaires, insiste Tegwen Le Berthe, le responsable développement ESG de CPR AM. Les notations CDP et ESG correspondent à une analyse de long terme des enjeux climatiques et à une vision stratégique du sujet, tandis que la notation des controverses est très dynamique et répond à une approche plus tactique du sujet.»

Les valeurs ainsi retenues (environ 700) font ensuite l’objet d’un double screening quantitatif : une première évaluation en matière de création de valeur économique (sur la base du niveau de cash-flows que les investissements réalisés permettent de dégager), croisée avec des facteurs de marché comme la révision des prévisions de bénéfices, la valorisation boursière, etc. Cette seconde étape permet de dresser une liste d’environ 150 titres, pour lesquels une analyse financière approfondie est conduite. L’équipe de gestion opère ensuite son stock picking en intégrant les impératifs de gestion du risque. Le portefeuille comprend entre 70 et 90 lignes en rythme de croisière (67 à l’heure actuelle). «Chaque valeur sélectionnée répond à un double objectif : générer une performance financière et une performance climatique», résument Alexandre Blein et Arnaud du Plessis.

L’équipe de gestion actions thématiques

Depuis 2015, CPR AM est le centre d’expertise en gestion actions thématiques pour le groupe Amundi au niveau mondial. Forte de son équipe de 12 professionnels de l’investissement, elle figure parmi les acteurs les plus importants dans ce domaine en Europe. L’approche thématique de CPR AM trouve son origine dans l’identification des mégatendances sociétales, démographiques, économiques, environnementales et technologiques qui caractérisent notre présent et façonnent notre futur. Avec plus de 8 milliards d’euros d’actifs sous gestion à fin décembre 2018 et une gamme riche de fonds ouverts et dédiés, déployée à travers le monde, CPR AM a su être pionnière et est reconnue sur des thématiques phares telles que le vieillissement de la population et les entreprises disruptives. Depuis 2017, la société développe une gamme thématique à dimension ESG et à impact sur des stratégies variées comme la chaîne de valeur alimentaire, l’éducation ou encore le changement climatique.