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Groupama Index Inflation Monde

Funds - Février 2017 - Johan Deschamps

Groupama Index Inflation Monde

Délaissée depuis plusieurs années, la classe d’actifs d’obligations indexées connaît depuis quelques mois un regain d’intérêt manifeste des investisseurs, alors que l’inflation mondiale tend à s’amplifier. Dans ce contexte, Groupama Index Inflation Monde est parvenu à doubler de taille sa clientèle externe en seulement dix-huit mois et affiche désormais un encours de 105 millions d’euros au 31 décembre 2016.

Pourquoi investir dans ce fonds ?

L’objectif du fonds est d’investir dans des actifs obligataires qui protègent de l’inflation. Pour y tendre, il se réfère à l’indice Barclays Global Inflation-Linked (couvert en euros). Si cet indice est composé uniquement de titres investment grade de pays développés, les gérants ne se limitent pas seulement à cet univers, bien au contraire. Ils peuvent investir dans des zones géographiques qui ne sont pas présentes dans l’indice et réalisent de nombreux arbitrages pays car l’inflation est une dynamique bien plus locale qu’un taux nominal. Ce qui différencie aussi Groupama Index Inflation Monde de ses concurrents, c’est son expertise des produits dérivés. Ces instruments, couplés aux obligations indexées, lui permettent de construire de nombreuses stratégies. Avec cette diversification, le fonds est moins volatil (5,5 % en moyenne) que son indicateur de référence, surtout lors des phases de stress. En général, il se comporte mieux quand les taux réels baissent et que l’inflation monte, mais la performance absolue peut aussi être positive quand les taux nominaux progressent. Pour cela, Il suffit que les points morts d’inflation (les anticipations du marché sur l’inflation) se tendent plus vite que les taux nominaux. Groupama Index Inflation Monde s’adresse ainsi aux investisseurs en quête de diversification et souhaitant protéger leurs placements de l’inflation, tout en restant dans l’univers à risque maîtrisé des obligations.

Le processus de gestion

Le portefeuille est composé à 75 % minimum de...

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