Pourquoi investir dans ce fonds ?

La construction du portefeuille résulte d’une combinaison équilibrée entre des convictions s’appuyant sur des critères financiers d’un côté et sur des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) de l’autre. «Dans le cadre de notre analyse ISR, nous appliquons une approche best in class, afin de sélectionner les valeurs les mieux notées au regard des enjeux ESG, précise Frédéric Meschini, le gérant du fonds. Nous avons fait le choix assumé de n’exclure aucun secteur a priori, car la philosophie retenue n’est pas de juger la nature d’une activité mais plutôt la manière dont elle est pratiquée.»

Le fonds a le label ISR gouvernemental, ce qui constitue un engagement du gérant sur la rigueur et la transparence de sa gestion.

OFI RS Euro Equity a pour objectif de générer une surperformance régulière et durable par rapport à son indice de référence, l’Euro Stoxx 50 dividendes nets réinvestis.

Le processus d’investissement du fonds

L’univers d’investissement, qui comprend environ 300 actions de la zone euro, fait l’objet d’une double évaluation, extra-financière et financière, ces deux approches étant complémentaires.

L’analyse extra-financière, qui est au cœur du processus de sélection des titres, est menée par une équipe indépendante dédiée de sept analystes ISR, au sein d’OFI Asset Management. Cette dernière s’appuie sur les données fournies par des agences spécialisées (MSCI, Proxinvest, RepRisk, Vigeo). Pour chaque secteur, elle définit les enjeux principaux et retient un nombre limité de critères de notation, pondérés selon leur importance. Chaque société se voit ensuite attribuer une note globale minorée d’éventuelles controverses, puis est classée parmi ses concurrents. Ce travail réduit l’univers d’investissement d’environ 20 %, les entreprises les plus en retard dans la gestion des enjeux ESG étant écartées. Les autres sont classées en quatre catégories : leaders, impliqués, suiveurs et incertains. «L’analyse extra-financière présente un double intérêt, insiste Frédéric Meschini. Elle apporte un véritable plus dans la cartographie des risques, et notamment en ce qui concerne le risque de réputation, et incite également les entreprises, par le biais du dialogue et de l’engagement actionnarial, à évoluer vers de meilleures pratiques. Le fait de répondre à des enjeux extra-financiers, sous contrainte ou volontairement, peut d’ailleurs leur ouvrir de nouvelles opportunités en matière de croissance».

L’équipe de gestion du fonds mène en parallèle une analyse financière des entreprises, qui suit une approche bottom-up classique. Pour cela, elle rencontre très régulièrement les équipes dirigeantes, identifie les forces et faiblesses et applique des modèles de valorisation pour déterminer le potentiel d’appréciation du cours de Bourse de l’entreprise. Les résultats des deux analyses sont ensuite recoupés au sein d’une matrice qui indique, pour chaque valeur, le poids maximal qu’elle peut avoir dans le portefeuille.

Sur ces bases, l’équipe de gestion construit un portefeuille lisible selon un processus encadré dans le but de générer une surperformance régulière par rapport à l’indice de référence, l’Euro Stoxx 50 dividendes nets réinvestis. Dans cette optique, le fonds doit être exposé à hauteur de 60 % au minimum aux valeurs présentes dans cet indice, et le poids d’un secteur ne peut pas s’écarter de plus ou moins 20 % par rapport à celui qu’il a dans l’indice. Le portefeuille offre une diversification en termes de secteurs et de tailles de capitalisations boursières. Il compte entre 60 et 70 positions et est investi à hauteur d’au moins 90 % en titres vifs.

La société de gestion

Fondée en 1971, OFI Asset Management compte parmi les plus importantes sociétés de gestion françaises en matière d’encours gérés, avec 71 milliards d’euros d’actifs sous gestion à mars 2019. Le groupe a développé une expertise à la fois en gestion collective et en gestion sous mandat, sur les actifs cotés et non cotés, afin de proposer une offre de solutions et services adaptée aux besoins d’une clientèle diversifiée. Engagé pour le développement d’une finance responsable, OFI Asset Management est un des leaders ISR du marché français de la gestion d’actifs. Le groupe dispose d’un ancrage historique dans l’économie sociale. Ses principaux actionnaires et partenaires sont la Macif et la Matmut.