Pourquoi investir dans ce fonds ?

Le processus d’investissement s’appuie sur la stratégie systématique fondamentale Guru. Développée en partenariat avec les équipes de BNP Paribas CIB, cette stratégie s’inspire des techniques employées par de célèbres gérants d’actifs, les «gourous de la finance», comme Benjamin Graham, Peter Lynch ou Warren Buffet, qui se sont distingués par leurs performances de manière récurrente depuis près d’un siècle. «Notre stratégie systématique repose sur des critères de bon sens économique, explique Laurent Lagarde, Responsable de la gestion quantitative actions chez THEAM. Elle sélectionne, sur la base d’un examen approfondi de leur profil économique au sein d’un univers d’investissement géographique, les entreprises qui combinent à la fois les plus fortes rentabilités, les meilleures perspectives de croissance et les niveaux d’évaluation les plus attrayants.» Lancée fin 2008 sur plusieurs zones géographiques, la stratégie Guru (actions Europe, Etats-Unis, Asie, monde, pays émergents) est gérée par THEAM et représentait avant fin juillet 2015 quelque 3,32 milliards d’euros1.

«Cette stratégie n’est pas pour autant une martingale, fait valoir Laurent Lagarde. Elle vise simplement à maximiser le potentiel de performance boursière de long terme.» L’année dernière, THEAM Quant Equity Europe Guru a décroché une cinquième étoile au classement Morningstar. Une récompense qui illustre la bonne performance du fonds sur cinq ans, avec, fin juillet 2015, une progression nette de frais de 110,74 % contre 79,32 % pour le Stoxx Europe 600 Net Return2. La collecte s’élève, sur les sept premiers mois de l’année, à plus de 512 millions d’euros, atteignant ainsi 1,10 milliards d’euros d’encours à fin juillet 20153. «THEAM Quant Equity Europe Guru est un produit de fonds de portefeuille, complémentaire de stratégies actions très pointues et/ou thématiques», conclut Laurent Lagarde.

La construction du portefeuille

Le processus systématique de sélection de valeurs de la stratégie Guru est identique quel que soit l’univers géographique. Il repose sur l’analyse de trois paramètres fondamentaux : la rentabilité de l’entreprise, la pérennité de sa croissance à moyen terme et son niveau d’évaluation. «C’est bien la sélection systématique d’entreprises avec le meilleur profil sur chacun des trois paramètres à la fois qui explique le succès des stratégies de stock picking des grands gourous de la finance», souligne Laurent Lagarde.

Dans la stratégie Guru, chacune des valeurs composant l’univers d’investissement, à savoir quelque 500 titres pour le fonds Europe, se voit attribuer chaque mois une note de 1 à 10 pour chacun de ces trois critères de sélection. «Nous réalisons ensuite une moyenne de ces notes en équipondérant chaque critère pour ne sélectionner que les entreprises offrant les meilleures notes agrégées, ce qui représente environ 5 % de l’univers initial», explique Laurent Lagarde. Pour le fonds investi en Europe, le portefeuille mensuel ainsi élaboré est constitué de 30 valeurs équipondérées. Cette procédure systématique étant réalisée chaque mois, le portefeuille Guru est composé de 12 sous-portefeuilles très sélectifs mais bénéficie aussi d’une allocation globale diversifiée. Une entreprise pouvant être sélectionnée plusieurs fois dans l’année, le portefeuille global est investi en moyenne dans 120 sociétés ne pouvant dépasser chacune durablement 3,3 % du portefeuille. Le taux de rotation annuel moyen sur cinq ans est d’environ 80 % avec une volatilité proche de celle du marché.

La société de gestion

Détenue par BNP Paribas Investment Partners et bénéficiant d’un partenariat avec BNP Paribas Corporate Institutional Banking, THEAM est une société de gestion spécialisée en gestion protégée, indicielle et modélisée qui offre des solutions d’investissement, reposant sur un large univers de sous-jacents, adaptées aux besoins des réseaux de distribution et des investisseurs institutionnels. Fin juin 2015, THEAM emploie une centaine de collaborateurs et affiche des encours sous gestion de 40,7 milliards d’euros.

1 - Source : THEAM au 31/07/2015

2 - Source : BNPP IP au 31/07/2015, concerne la part A nette de frais en euros. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.

3 - Source : BNPP IP au 31/07/2015