Stratégie

Gestion alternative

Les écarts de performance s’accroissent dans la gestion alternative

Option Finance - 24 novembre 2014 - Sandra Sebag

Gestion alternative, Société de gestion, Réglementation

En 2014, les gérants alternatifs n’ont pas toujours su anticiper les mouvements des marchés. Par conséquent, pour nombre d’entre eux, la performance n’a pas été au rendez-vous. La seconde partie de l’année a vu émerger des tendances plus nettes, ce qui devrait les avantager. Les sélectionneurs demeurent prudents et privilégient les stratégies neutres au marché.

Avec des performances proches de zéro voire légèrement négatives à mi-novembre et ce depuis le début de l’année, selon les indices HFRX, la gestion alternative n’a réussi à délivrer une performance que légèrement supérieure à celle de l’Euro Stoxx (– 1,98 % entre le 1er janvier et le 17 novembre), mais nettement moins bonne que celle du DJ Industrial, l’indice historique de la bourse de New York, qui a engrangé un gain de 6,38 % sur la même période. Au final, cette année encore, elle a déçu. En cause : son incapacité à prévoir les mouvements de marché. Ces derniers ont en effet donné du fil à retordre aux gérants alternatifs car ils ont enregistré plusieurs périodes de baisses majeures. «En janvier, en mars, en août et en octobre, les marchés ont connu des baisses conséquentes, parfois supérieures à 15 %, avant de se reprendre rapidement, précise Eric Debonnet, responsable de la sélection de gérants alternatifs et des stratégies de performance absolue chez BNP Paribas Capital Partners. Les gérants alternatifs se doivent de protéger le capital de leurs souscripteurs, ils sont donc amenés à couper leurs positions en cas de fortes baisses et n’étaient donc pas toujours bien positionnés pour bénéficier des rebonds qui ont suivi.» Au mois de janvier, ces mouvements sont intervenus alors que la plupart des stratégistes étaient très positifs en ce qui concerne l’évolution des marchés actions en 2014, les crain...

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