Bruno Taillardat, responsable monde smart beta et factor investing chez Amundi : Le smart beta est effectivement un domaine très hétérogène, les stratégies utilisées couvrant des domaines et des méthodes très différentes. Pour autant, nous pouvons identifier un tronc commun : ces stratégies reposent toutes sur un process d’investissement structuré, discipliné et quantitatif, et s’appuient ainsi sur des modèles. Elles peuvent s’inscrire dans des approches indicielles avec différents sous-jacents (actions, obligations) ; elles consistent alors à repondérer les titres dans un indice en s’appuyant sur des facteurs et non sur la capitalisation boursière. Les stratégies smart beta peuvent aussi s’inscrire dans une construction de portefeuille active. Par ailleurs, cette hétérogénéité suppose des objectifs différents. Certaines stratégies cherchent à diminuer le risque, c’est le cas par exemple des approches en minimum variance, mais d’autres au contraire visent à s’exposer à différents styles et donc à différentes sources de performance. Il est important à ce titre de connaître la philosophie d’investissement de chaque gérant. Chez Amundi, les stratégies smart beta s’appuient sur une forte gestion du risque, nous cherchons soit à équilibrer les risques dans un portefeuille soit à les réduire, selon la solution proposée aux investisseurs. Nous considérons en effet que la gestion des risques permet de maximiser la performance sur le long terme pour nos investisseurs.

Guillaume Dolisi,...