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Lettre Option Droit & Affaires - 22 février 2017 - Sarah Bougandoura

Private equity, fusions-acquisitions et droit général des affaires, suivez les grands dossiers de la semaine.

Droit général des affaires

Cleary, Sullivan et Hogan sur l’OPA de Disney

The Walt Disney Company a augmenté sa participation dans sa filiale européenne Euro Disney, gestionnaire du parc Disneyland Paris, en reprenant l’essentiel des titres de Kingdom Holding Company soit 9 % du capital. Walt Disney voit ainsi sa participation progresser de 76,7 % à 85,7 %, Kingdom conservant 1 % des titres. La transaction s’est opérée au prix de 2 euros par action soit une prime de 67 % par rapport au cours du 9 février. Une OPA va ensuite être lancée sur les actions restantes, dans les mêmes conditions financières ; le groupe envisageant un retrait de cote si le seuil des 95 % est atteint. L’opération s’inscrit dans le cadre de la restructuration d’Euro Disney qui a affiché des pertes nettes (en part du groupe) de 705 millions d’euros, sur l’exercice 2015/2016 et une baisse de fréquentation de près de 10 %. Parallèlement à sa montée au capital, Walt Disney a ainsi annoncé son intention de recapitaliser sa filiale d’un montant pouvant aller jusqu’à 1,5 milliard d’euros. Cleary Gottlieb représente The Walt Disney Company avec à Paris Fabrice Baumgartner, associé, Eole Rapone et Guillaume Foillard en corporate, Andrew Bernstein, associé, et Monica Kays, senior attorney, sur les aspects de droit américain, ainsi qu’Anne-Sophie Coustel, associée, en droit fiscal. Sullivan & Cromwell accompagne Disney avec Patrick Bonvarlet, senior counsel, et Vincent Bourrelly, Catherine Naroz et Kahina C. Selmouni. Hogan Lovells assiste Kingdom Holding Company avec, à Paris, Mark Mazo et Jean-Marc Franceschi, associés, ainsi qu’Arnaud Deparday.

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