C’est un épilogue gris dans un dossier lui-même gris. L’affaire remonte à fin 2015. A cette époque Muddy Water Capital, le hedge fund dirigé par le spécialiste de la vente à découvert Carson Block publie une note alarmante sur l’état du groupe Casino critiquant le montant de la dette et les montages financiers, en conclusion de laquelle il affirme que l’action Casino ne vaut pas 48,90 mais 6,91 euros. Le cours perd 20 % lors de la séance du 17 décembre 2015. Le fonds réitère ses critiques début 2016. Carson Block est un habitué de ce type de stratégie consistant à faire de la vente à découvert sur des groupes dans lesquels il soupçonne des difficultés ou des fraudes. L’AMF à l’époque ouvre une enquête contre le fonds car elle soupçonne une manipulation de cours, mais elle en ouvre également une autre sur le titre et sur l’information financière délivrée par Casino pour observer de plus près si les critiques de Muddy Waters Capital sont fondées.

Un délai d’enquête trop long

C’est le bilan de ces enquêtes que dresse l’AMF dans son communiqué du 17 décembre : les investigations sont terminées et personne n’est poursuivi. En clair, elle n’a aucun reproche à faire à Casino sur son information financière. Tout au plus fait-elle observer au groupe l’importance du respect de la réglementation en matière d’information financière, en particulier sur les opérations de promotion immobilière. Elle n’a également rien à reprocher à Muddy Waters Capital. Mais, là aussi, elle émet des observations pour rappeler...