Premium

Obligations convertibles

Technip s’inspire de Total

Publié le 5 février 2016 à 17h39

Alexandre Rajbhandari

Malgré la baisse de son cours boursier, Technip a placé 375 millions d’euros d’obligations convertibles. Afin de ne pas subir de dilution excessive, il a adopté un mécanisme que seul Total avait utilisé avant lui sur le marché français, et dont vient aussi de s’inspirer LVMH.

Après cinq années d’absence sur ce segment de marché, Technip (10,7 milliards d’euros de chiffre d’affaires en 2014) a de nouveau émis des obligations convertibles fin janvier. Un choix qui, de prime abord, peut surprendre. Certes la société, qui a déjà réalisé trois placements de ce type depuis 2007, est connue des investisseurs, ce qui lui a jusqu’à présent permis d’obtenir des conditions de financement intéressantes. Toutefois, l’environnement actuel semblait peu favorable à la réalisation d’une telle opération.«Technip a vu son cours de bourse particulièrement souffrir de la chute du prix du pétrole ces dernières semaines, comme toutes les entreprises du secteur pétrolier et parapétrolier», rappelle Benoît Bout, responsable des activités equity-linked chez Crédit Agricole CIB. Celui-ci a en effet perdu plus de 7 % depuis le début de l’année, et affiche un recul de 21 % sur un an. Une baisse qui augmentait mécaniquement le risque de dilution résultant de la conversion potentielle d’obligations convertibles en actions.

Une opération incluant des dérivés

Or cette situation ne convenait pas à Technip.

«Début 2015, nous avons pris l’engagement auprès de nos actionnaires de ne pas augmenter le nombre de nos actions, explique Julian Waldron, directeur financier de Technip. Comme nous avions déjà réalisé en 2015 une augmentation de capital réservée aux salariés, nous ne voulions pas émettre des titres convertibles classiques.»

Confronté à un marché obligataire classique quasiment fermé depuis le début de l’année en raison de la frilosité des investisseurs,...

L'info financière en continu

Chargement en cours...

Les dernières Lettres Professionnelles

CMS Francis Lefebvre

Acquérir une entreprise en devenir

mars 2024

PWC SOCIÉTÉ D'AVOCATS

Pilier 2 : une réalité mondiale… encore en construction

février 2024

CMS Francis Lefebvre

Vers un immobilier industriel attractif ?

février 2024

Voir plus

A lire également

Actualité

Premium Matières premières  - Le calme avant la (nouvelle) tempête

L’heure semble être à l’accalmie sur les marchés de matières premières, les prix étant revenus à…

Ivan Best OPTION FINANCE 13/07/2023

Lire la suite

Dans la même rubrique

Abonnés Aluminium Dunkerque donne du crédit à sa transition

Cherchant à refinancer la dette obligataire apportée en 2021 par son nouvel actionnaire dans le...

Abonnés « Les agriculteurs doivent avoir une meilleure connaissance de leurs coûts de production »

L’Ordre des experts-comptables a remis fin février une série de propositions à la FNSEA, visant à...

Abonnés Les prêts à impact se démocratisent

Après avoir commencé à essaimer dans les financements bancaires des grands groupes dès 2017, les...

Voir plus

Chargement en cours...