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Table ronde

FIP et FCPI à l’heure de la maturité

Publié le 13 mai 2016 à 9h47

Propos recueillis par Emmanuel Schafroth

L’industrie des fonds de capital investissement à destination des particuliers a réellement pris son essor en 1998 avec la création des FCPI. Sachant la longueur des cycles d’investissement dans ce métier très particulier de la finance, cet historique n’est pas aussi important qu’il n’y paraît. Au moment où la croissance de la collecte revient, la professionnalisation du secteur se poursuit. Si l’argument fiscal reste un élément de décision central pour les clients, ils ont aujourd’hui à leur disposition une offre à la fois rationalisée et diverse. A chacun d’y trouver son style.

La période vous semble-t-elle favorable au capital investissement ?

Fabrice Imbault, directeur général d’A Plus Finance : Le contexte actuel me semble en effet très favorable au capital investissement, et ce pour plusieurs raisons. La première se fonde sur une vision relative des différentes classes d’actifs : les taux ne rapportent quasiment plus rien et les actions cotées restent extrêmement chahutées, ce qui pousse les investisseurs à s’intéresser à des classes d’actifs dites alternatives. A côté de l’immobilier, le capital investissement séduit, à la fois pour sa rentabilité et pour sa capacité à se soustraire à la volatilité des marchés, qui commence à lasser les investisseurs.

Un deuxième effet, plus structurel, est que les investisseurs prennent de plus en plus conscience de la nécessité de financer l’économie réelle. Reporter une partie de son épargne vers une économie de proximité fait de plus en plus sens pour eux. En termes de valorisation, les gérants que nous sommes doivent être vigilants mais les prix, surtout dans les petites et moyennes entreprises françaises, restent à des niveaux raisonnables.

Sneha Hiremath, directeur du développement de Truffle Capital : La classe d’actifs est en effet un moyen, rare en cette période, d’aller chercher une forte performance financière. Elle permet aussi, et c’est notamment le cas de l’investissement dans les sociétés innovantes, de bénéficier de pans de l’économie qui deviennent particulièrement dynamiques, alors même que le contexte économique général reste un peu morose. On voit énormément...

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