La société de gestion

Le groupe iM Square est une plateforme d’investissement qui prend des participations minoritaires au capital de partners, principalement aux Etats-Unis mais également en Europe ou en Asie. Le profil de ces partners ? Il s’agit de sociétés de gestion entrepreneuriales très performantes et spécialistes sur leurs classes d’actifs. Leur track record doit être parmi les meilleurs au plan international sur le long terme, et particulièrement dans des environnements de marché adverses. A ce jour, iM Square détient 20 % de Polen Capital Management, spécialiste des actions américaines et internationales. Elle est également actionnaire à hauteur de 45 % de Dolan McEniry, spécialisée sur la gestion crédit américain. iM Square prévoit de continuer à étendre ses «partenariats» à raison d’un à deux par an.

La gamme de fonds d’iM Global Partner s’appuie notamment sur les expertises des sociétés Partners d’iM Square. Son objectif est d’offrir à ses clients les meilleures stratégies du marché à des prix raisonnables en s’appuyant sur les dispositifs de délégation de gestion. iM Global Partner gère également trois fonds en direct : iMGP Initial, Second et Select. iM Global Partner s’est dotée d’une infrastructure opérationnelle de premier plan et utilise le système de gestion de portefeuille d’Amundi Services. Ceci permet d’assurer à ses clients la meilleure sécurité opérationnelle pour les produits qu’elle distribue en Europe.

Pourquoi investir dans ce fonds ?

Le fonds Polen Focus US Growth, distribué en Europe par iM Global Partner, est géré par Polen Capital Management. Cette société de gestion américaine, fondée en 1979 par Daniel Polen et dont le siège se trouve en Floride, détient un véritable savoir-faire en termes d’investissement sur les valeurs de croissance. Initiée en 1989, sa stratégie phare, Polen Focus Growth, affiche depuis ​25 ans, au 30 novembre 2017, un très bon track record sur longue période. Elle surperforme tant par rapport aux fonds concurrents que par rapport aux indices de référence. Depuis son lancement, la stratégie affiche une performance annualisée nette de 13,5 %, contre 9,2 % pour l’indice Russell 1000 Growth et 9,5 % pour le S&P 500. Ces performances attirent d’ailleurs un nombre croissant de clients : les encours sous gestion de Polen Capital sont passés de 7,5 milliards de dollars fin 2015 à 17,2 milliards au 30 Novembre 2017.

Le processus de gestion

Polen Capital applique une gestion bottom-up, basée sur une analyse en profondeur des sociétés. En découle un portefeuille de convictions, concentré sur 15 à 25 valeurs seulement – des valeurs de croissance avec une large capitalisation boursière –, avec un horizon d’investissement de long terme, c’est-à-dire d’au moins cinq ans. Plus précisément, l’équipe de gestion cible les sociétés bénéficiant d’avantages compétitifs très forts ou intervenant sur des marchés dont les barrières à l’entrée sont importantes. D’autres critères sont pris en compte : des structures de bilan solides, des équipes dirigeantes qui ont fait leurs preuves ou encore des retours sur capitaux employés élevés. Le fait d’investir exclusivement dans des sociétés de qualité assure une marge de sécurité dans des marchés baissiers, car ces sociétés ont une meilleure capacité de résistance dans un environnement difficile. Ces valeurs tendent donc à être moins volatiles.

Partant du postulat que l’évolution du cours de bourse est corrélée à celle des bénéfices, l’équipe de gestion porte une attention toute particulière à la croissance des bénéfices, qui doit être durable et supérieure à la moyenne.

Le fonds est concentré sur les valeurs américaines. Néanmoins, il peut être investi jusqu’à 15 % sur des sociétés ayant leur siège social en dehors des Etats-Unis. Pour éliminer tout risque de change, les gérants achètent alors les ADR cotés à la Bourse américaine.