Pourquoi investir dans ce fonds ?

Composé de valeurs françaises ayant intégré dans leur stratégie les meilleures pratiques en termes d’environnement, de social et de gouvernance, Federal Conviction ISR France est un fonds de conviction dont la gestion opportuniste et une allocation sectorielle active lui permettent de s’adapter aux différentes configurations de marché et de surperformer, sur longue période, son indice de référence, le SBF 120, dividendes réinvestis.

«Le fonds ne présente aucun biais prédéfini, souligne Stéphane Le Gall, le gérant. Il peut donc, pour bénéficier d’un positionnement géographique riche d’opportunités, être positionné sur différents styles de gestion, mais également afficher des paris marqués sur des valeurs qui ne font pas partie des principales pondérations de son indice de référence ou être absent des poids lourds comme c’est le cas, début 2015, pour des valeurs comme L’Oréal ou encore LVMH.»

La gestion, qui bénéficie de l’expertise de Federal Finance en analyse extra-financière, est centrée sur le stock picking et utilise, dans la limite de 30 % de l’actif net, l’univers des valeurs moyennes afin de générer un alpha supplémentaire.

Cette gestion de conviction s’effectue toutefois dans un souci d’optimisation du risque, comme en atteste la volatilité moyenne annuelle du fonds qui, à 21,14 % sur cinq ans, est en ligne avec celle du SBF 120, (20,04 % sur cinq ans). Elle est également source de performances puisque le fonds affichait, fin 2014, une surperformance de 2,35 % sur un an et de 7,31 % sur trois ans par rapport au SBF 120 dividendes réinvestis. Federal Convictions ISR France a obtenu en 2014 le label ISR de Novethic.

Le processus de gestion

L’univers d’investissement de Federal Convictions ISR France est essentiellement composé des valeurs du SBF 120. Le gérant peut néanmoins élargir ce spectre à des valeurs françaises ayant une capitalisation minimale de 150 millions d’euros. La première étape du processus de gestion consiste à réduire l’univers au travers d’un filtre ISR. Le gérant s’appuie pour cela sur l’analyse maison indépendante de Federal Finance. Une équipe dédiée composée de quatre professionnels analyse les valeurs européennes selon une approche «best in class», consistant à retenir les meilleures au sein d’un secteur d’activité, sur la base de trois critères extra-financiers : le respect de l’environnement, la politique sociale et la gouvernance d’entreprise. Ces sociétés sont notées de A à E selon une grille développée en interne. Les valeurs notées E sont exclues de l’univers d’investissement, tandis que celles notées D ne pourront représenter plus de 10 % de l’actif du fonds. «Si une valeur qui retient mon attention n’a pas encore fait l’objet de cette analyse extra-financière, je peux demander à notre équipe de réaliser cette analyse», explique Stéphane Le Gall.

Partant de cet univers d’investissement ISR, qui réduit environ d’un tiers le SBF 120, le gérant va ensuite définir une allocation sectorielle sur la base des conclusions du comité sectoriel mensuel de Federal Finance. «Federal Convictions ISR France est concentré sur un seul pays, avec de facto un univers sectoriel moins profond que sur l’univers européen. Ce fonds étant opportuniste, nous avons par ailleurs des bornes d’investissement élargies au regard des recommandations de ce comité», précise Stéphane Le Gall.

Le gérant va ensuite réaliser une analyse fondamentale classique, enrichie de contacts réguliers avec les managements des sociétés et visites de sites, afin de sélectionner la quarantaine de valeurs qui, parmi ses plus fortes convictions, composeront le portefeuille final.

La société de gestion

Federal Finance Gestion est spécialisée dans la gestion pour compte de tiers. Avec un encours de 36 milliards d’euros fin 2014, cette filiale du Crédit Mutuel Arkéa se classe au seizième rang des sociétés de gestion françaises. Federal Finance se concentre sur les expertises de gestion dans lesquelles ses équipes apportent une véritable valeur ajoutée : l’investissement responsable, la gestion actions, la gestion taux, la gestion quantitative, et la multigestion.

Federal Finance Gestion s’est intéressée à la démarche socialement responsable dès son émergence et développe, depuis 2000, des fonds qui allient gestion responsable et performance. La société de gestion est par ailleurs signataire des Principles for Responsible Investment (PRI), charte élaborée sous l’égide des Nations unies, qui fixe un cadre de travail international visant à intégrer à la gestion financière les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance. Federal Finance Gestion siège également au sein de la Commission «Investissement socialement responsable» de l’AFG depuis juin 2009.