Pourquoi investir dans ce fonds ?

«Les entreprises sont aujourd’hui confrontées à de grandes tendances mondiales, comme les enjeux démographiques, de nouvelles habitudes de consommation, la raréfaction des ressources naturelles, des besoins croissants en infrastructures ou encore les évolutions technologiques qui bouleversent en profondeur leur environnement concurrentiel, explique Ronald Petitjean, le gérant du fonds. Parallèlement, les parties prenantes que sont les salariés, les régulateurs ou les clients, sont de plus en plus exigeantes et impliquées car très bien informées. L’analyse financière doit alors être renforcée par une recherche extra-financière plus stratégique afin d’identifier les sociétés les mieux gérées et les plus pérennes.»

Convaincue de la nécessité de faire évoluer son approche ISR traditionnelle «best in class», La Française intègre désormais à son processus de gestion actions une philosophie d’investissement stratégique de long terme dénommée «SAI».

La société de gestion a pour cela noué un partenariat fin 2013 avec Inflection Point Capital Management (IPCM). Créée en 2009 par Matthew Kiernan, le fondateur d’Innovest – société reconnue pour son expertise en matière de recherche durable et rachetée en 2009 par MSCI –, cette «boutique» britannique s’est consacrée à la recherche et au développement d’outils, au-delà des critères ESG traditionnels, permettant d’identifier les sociétés disposant de la meilleure gouvernance stratégique et donc capables d’affronter avec succès les grandes évolutions structurelles. IPCM a ainsi développé un modèle propriétaire, le «strategically aware investing» (SAI), qui met notamment l’accent sur deux facteurs différenciants, absents de l’analyse extra-financière traditionnelle mais indispensables pour une stratégie de croissance durable : la capacité d’innovation des entreprises et leur adaptabilité/réactivité aux changements structurels. Ce modèle est désormais intégré au processus de gestion du fonds LFIP Actions Euro sur la base d’une collaboration permanente entre les analystes d’IPCM et l’équipe de gestion de La Française.

Le processus de gestion

Le processus de gestion de LFIP Actions Euro repose sur une analyse purement «bottom-up». Partant d’un univers composé de quelque 550 titres dans la zone euro, la sélection de valeurs se déroule en trois étapes : la définition de l’univers «investissable» au travers d’une approche quantitative ; sa réduction à une «liste cible» de valeurs sur la base d’une approche fondamentale ; la construction d’un portefeuille composé des 40 à 50 plus fortes convictions. «Chacune de ces étapes d’analyse et d’investissement repose sur une double analyse collégiale intégrant l’expertise de La Française en analyse financière et extra-financière et l’analyse stratégique d’IPCM à chaque étape du processus de décision», précise Ronald Petitjean.

Pour correspondre aux critères SAI, les sociétés doivent afficher des fondamentaux financiers solides, disposer d’une équipe dirigeante dotée d’une vision stratégique de long terme et répondre aux modèles d’analyse des cinq facteurs – la durabilité environnementale, la bonne gestion des parties prenantes, la préservation du capital humain, l’adaptabilité et enfin l’innovation –, mais également s’inscrire dans une vision des grands enjeux et tendances mondiales, tels que l’urbanisation, la gestion des ressources énergétiques, le climat, l’eau… «Le concept SAI propose donc une intégration totale des perspectives financières, ESG et stratégiques de long terme en amont et à chaque étape du processus de gestion, résume Ronald Petitjean. Néanmoins, il est primordial d’enrichir cette analyse stratégique par un contact direct et régulier avec les entreprises. Nous rencontrons ainsi entre 250 et 300 sociétés par an afin de confronter notre analyse sur le terrain et de valider nos choix d’investissement.»

La société de gestion

Ancrée dans quatre pôles d’activité – valeurs mobilières, immobilier, solutions d’investissements et incubation –, La Française déploie son modèle multi-affiliés, auprès d’une clientèle institutionnelle et patrimoniale, tant en France qu’à l’international. Forte de ses 480 collaborateurs, La Française gère plus de 42 milliards d’euros d’actifs à travers ses implantations à Paris, Francfort, Hong Kong, Londres, Luxembourg, Madrid et Milan. Tout en bénéficiant d’une totale indépendance dans l’exercice de ses métiers, La Française possède un actionnariat solide et original combinant la présence d’un actionnaire bancaire de référence, le Crédit Mutuel Nord Europe, et celle des dirigeants et salariés du groupe. La filiale du groupe La Française nouvellement dénommée «La Française Inflection Point», issue d’une joint-venture entre La Française et IPCM, porte désormais l’ensemble de l’expertise actions.