BPCE a finalisé une large opération de titrisation de prêts aux PME – accordés par les réseaux Banque Populaire et Caisse d’Epargne – à hauteur de 18,88 milliards d’euros.
Il s’agit d’une première pour le groupe et pour les banques françaises. Autre innovation, au niveau européen cette fois, BPCE a créé à cette occasion un « master trust », c’est-à-dire une structure permanente qui a vocation à titriser de façon continue des prêts, en l’occurrence aux PME. Baptisée Mercure Master SME-FCT, cette entité n’a pas vocation à céder sur le marché tous les prêts aux PME titrisés : une grande partie des titres devrait être achetée à la nouvelle structure par le groupe bancaire, qui s’en servira comme collatéral, pour des opérations de refinancement auprès de la BCE. Moody’s a attribué un triple A à 70 % des titres détenus par le « master trust ». Ces titres « senior » pourront être cédés ou servir comme collatéral, les 30 % restants, dits « junior », servant à absorber les pertes éventuelles sur les prêts aux PME. BPCE est par ailleurs à la tête d’un autre « master trust » qui a titrisé quelque 85 milliards d’euros de prêts immobiliers.
