En observant les données d’un échantillon de 4 000 entreprises ayant produit un quart des émissions de gaz à effet de serre de l’UE entre 2013 et 2019, les chercheurs démontrent qu’en moyenne les entreprises qui s’endettent pour investir dans des équipements moins carbonés parviennent à réduire leur empreinte carbone sans restreindre leur activité économique. Néanmoins, lorsque l’effet de levier préalable dépasse 50 %, les hausses d’endettement se caractérisent par une moins bonne performance de réduction des émissions. Ainsi, pour les entreprises avec un effet de levier inférieur à 50 %, l’augmentation médiane du taux d’endettement était de 1,4 % et il s’est accompagné d’une baisse des émissions de 1,6 %, tandis que pour le second groupe considéré, c’est-à-dire les entreprises avec un effet de levier supérieur à 50 %, l’augmentation médiane du taux d’endettement était de 4,5 % et s’accompagnait d’une hausse de 0,8 % des émissions. Pour éviter une mauvaise affectation du surcroît d’endettement, les économistes de la BCE recommandent le recours au green bonds ou aux green loans.