(AOF) - Swatch Group gagne 1,9% à 320,2 francs suisses, en tête du SMI qu'il quittera à la rentrée. Le géant horloger biennois a dévoilé des résultats semestriels supérieurs aux attentes et des perspectives encourageantes. Le groupe, qui a été durement frappé par la crise sanitaire l'an dernier, a renoué avec les bénéfices notamment grâce à la Chine, Macao, la Russie et les Etats-Unis. Au premier semestre 2021, il a réalisé un bénéfice net de 270 millions de francs suisses contre une perte nette de 308 millions un an plus tôt. Les analystes tablaient sur un bénéfice net de 250 millions.

Le bénéfice opérationnel du propriétaire des marques d'Omega, Blancpain et Longines s'est établi à 402 millions contre une perte opérationnelle de 327 millions réalisée une année auparavant. Le consensus le donnait à 338 millions.

La marge opérationnelle a atteint 11.9% contre 14,9% un an plus tôt. La marge du segment Montres & Bijoux (hors Production) est ressortie à 17%, soit au-dessus de son niveau de l'exercice 2019 (15.6%), a précisé la société. Au deuxième trimestre, la marge se situait à 19,2% (2019: 15,5%).

Le chiffre d'affaires net s'est établi à 3,392 milliards, en hausse de 54,6% à taux de change constants après avoir chuté de 43,4% au premier semestre 2020. Le marché visait 3,3 milliards.

Ces résultats permettent au cas-flow opérationnel d'atteindre un plus haut de 5 ans à 519 millions avec une situation de liquidité doublée à 1,915 milliard.

En termes de perspectives, Swatch estime que, "conjugué aux nouveaux assouplissements liés au Covid sur de nombreux marchés, l'intense désir de consommer générera un surcroît de croissance".

Pour le deuxième semestre 2021,le groupe prévoit un chiffre d'affaires en monnaies locales supérieur à celui de la deuxième moitié de 2019.

"Comme prévu, ces résultats montrent une recovery massive, sans doute le retournement le plus marqué des toutes les publications à venir dans l'industrie du luxe ou assimilé dans le cas très particulier de Swatch qui est d'abord un modèle industriel", commente ce matin Invest Securities.

"Le titre dont l'évaluation reste très en retard avec un profil de rattrapage très partiel devrait fortement réagir, pour une fois favorisé par l'absence de toute publication intérimaire depuis la publication annuelle des résultats", écrit le broker.

Plus mesuré, UBS reconnaît que le bénéfice a battu le consensus, mais s'interroge : est-ce suffisant ? Résultat, le bureau d'études a confirmé son opinion Neutre et son objectif de cours de 310 francs suisses.

Estimant qu'il était désormais temps que le groupe se concentre sur son levier opérationnel, Deutsche Bank a relevé son objectif de cours de 335 à 350 francs suisses tout en réitérant sa recommandation d'Achat.