L'action Cisco (-0,30% à 57,39 dollars) affiche l'un des replis les plus faibles d'un indice Dow Jones dans le rouge au lendemain de sa journée investisseurs. Si certains analystes ont apprécié l'exercice, en particulier Credit Suisse qui a relevé son opinion à Surperformance, d'autres regrette l'avance d'effet de levier alors même que 50% des revenus du groupe devraient provenir des logiciels d'ici 4 ans. Or, ces produits sont traditionnellement très lucratifs pour les groupes technologiques.

Le spécialiste des équipements de réseaux vise par ailleurs une croissance annuelle des revenus de 5% à 7% jusqu'à l'exercice 2025, soutenue par une progression de 15% à 17% des solutions par abonnement. Le profit ajusté est aussi attendu en hausse annuelle de 5% à 7%. La firme technologique s'est enfin engagé à restituer chaque année aux actionnaires un minimum de 50 % du flux de trésorerie disponible.

Credit Suisse motive notamment son changement d'opinion par le fait que la croissance des commandes de produits est plus durable qu'il ne le pensait auparavant. " L'absence de levier d'exploitation dans les prévisions de Cisco est un sujet de préoccupation pour les investisseurs, mais nous pensons que Cisco est prudent dans ses prévisions étant donné qu'il est en train de procéder à une transition active de ses activités " ajoute le broker.

Pour sa part, JPMorgan juge important de noter que Cisco a mis l'accent sur la recherche d'opportunités sur les marchés "d'expansion" qui soutiendront une croissance sensiblement meilleure que les attentes avant l'événement (consensus de +3%).

UBS observe que le groupe a communiqué des informations limitées sur ces nouveaux marchés et explique l'absence d'effet de levier sur la marge par la hausse des coûts des composants.