Selon JPMorgan, les résultats du troisième trimestre des banques françaises devraient être soutenus par la reprise des activités de détail, la résistance de la collecte d'actifs et des activités de BFI, malgré la normalisation du courtage, et des niveaux de provisionnement encore très bas. Cependant, le bureau d’études ne prévoit pas d'améliorations significatives des estimations de bénéfice opérationnel avant provisions malgré une certaine hausse des estimations dans le détail.

Du fait du retour du consensus Bloomberg sur les bénéfices par action aux niveaux d'avant la crise, il anticipe un ralentissement de la dynamique positive des révisions de bénéfices.

JPMorgan considère que Société Générale est la mieux placée pour surprendre positivement sur les bénéfices, avec une exposition plus importante à l'amélioration des tendances dans le détail et le courtage actions en France. De plus, sa discipline en matière de coûts est encore sous-estimée. Elle reste sa banque préférée, car sa valorisation à 0,47 fois la valeur comptable ne reflète pas pleinement l'amélioration de la rentabilité et la constitution de capital.