(AOF) - Invest Securities a réduit son objectif de cours sur LVMH de 716 à 714 euros tout en réitérant sa recommandation d'Achat. Comme prévu, la croissance organique de LVMH à l'issue du troisième trimestre a décéléré, mais reste à un haut niveau à comparer avec son potentiel de long terme (+18% vs +10% attendu), écrit l'analyste. Surtout, et comme souligné d'entrée dans le communiqué publié par LVMH hier, comparée à 2019, la croissance réelle des ventes au troisième trimestre (+11%), et sur neuf mois, reste comparable à celles du premier semestre 2019 et du T3 autant par activité que par région.

Le bureau d'études salue la solide dynamique toujours insufflée par la surperformance de la Mode et Maroquinerie sur les mêmes périodes de 2019, soit +38%.

Seule déception pour des problèmes d'offre contingentée, la contre-performance du cognac malgré une base de référence au troisième trimestre 2020 peu exigeante, observe le courtier.

Selon ce dernier, le quatrième trimestre devrait globalement pouvoir soutenir des tendances comparables, même si la normalisation progressive des conditions d'exploitation nous rapprocherait du potentiel de croissance de long terme du groupe.

Cela n'implique pas selon lui d'ajustement de ses prévisions de résultats 21/22 et il a aujourd'hui la conviction qu'en l'absence d'un bouleversement majeur des prévisions de croissance économique mondiale, LVMH peut maintenir des objectifs de croissance ambitieux sous-estimés en l'état.