Air France-KLM s’élève de 4,46% à 4,12 euros sur la place de Paris, dans le sillage de résultats en nette amélioration lors du troisième trimestre 2021. Le transporteur aérien franco-néerlandais a ainsi réduit à sa perte nette à 192 millions d’euros, contre -1,66 milliard d’euros lors du troisième trimestre 2020 et un consensus de -376 millions d'euros. Surtout, le groupe est parvenu à dégager un résultat d’exploitation positif de 132 millions d’euros et une marge d'exploitation de 2,9 % (+ 44,3 points sur un an). Le consensus escomptait une perte d'exploitation de 278 millions d'euros.
Quant au chiffre d'affaires, il s'établit à 4,57 milliards d'euros, en hausse de 80,9% par rapport à un troisième trimestre 2020 lourdement impacté par la crise sanitaire. C'est mieux que ce qu'anticipait le consensus : 4,4 milliards d'euros.
" Le groupe Air France-KLM a réalisé une belle saison estivale grâce à la réouverture de nombreux pays. Pour la première fois depuis le début de cette crise du Covid-19, les résultats du troisième trimestre font état d'un résultat opérationnel positif, ce qui nous encourage à poursuivre nos efforts ", a commenté Benjamin Smith, le directeur général d'Air France-KLM.
A fin septembre, le groupe disposait de 10,4 milliards d'euros de liquidités et de lignes de crédit. " Ce niveau peut être considéré comme suffisant compte tenu de la poursuite de la reprise tout au long de l'été ", a indiqué le transporteur aérien.
Du côté des perspectives, le ciel continue à se dégager. Après l'annonce en septembre de la réouverture des Etats-Unis pour les citoyens européens, les réservations ont rapidement été enregistrées pour le mois de novembre et pour les vacances de Noël.
Dans ce contexte, le groupe prévoit une capacité comprise entre 70% et 75% lors du quatrième trimestre 2021 par rapport à 2019, contre 66% au troisième trimestre 2021. En parallèle, l'Ebitda devrait être positif au quatrième trimestre et légèrement positif sur l'ensemble de l'année.
En ce qui concerne les fonds propres, des discussions sont en cours sur les mesures de recapitalisation de KLM, sur le prêt d'actionnaire actuel, ainsi que sur d'autres mesures de renforcement du capital d'Air France-KLM, qui pourraient inclure des instruments tels qu'une émission de droits et des instruments de quasi-fonds propres.
En première approche, UBS a maintenu son opinion Neutre et son objectif de cours de 4,50 euros sur le titre Air France-KLM. Il salue néanmoins des résultats supérieurs aux attentes et estime qu'ils devraient soutenir l'action.
