(AOF) - Air Liquide a cédé 0,34% à 150,74 euros après la présentation de son nouveau plan stratégique à horizon 2025 jugé sans surprise par Jefferies. En termes de performance financière, le spécialiste des gaz industriels se fixe trois objectifs : une croissance des ventes accélérée à un rythme de 5 à 6 % en moyenne par an; une rentabilité des capitaux employés (ROCE) supérieure à 10 % à compter de 2023; et la réduction de ses émissions de CO2 en valeur absolue démarrant à horizon 2025.

Pour y parvenir, Air Liquide s'appuiera sur l'optimisation des ressources en capital et l'amélioration de la marge opérationnelle. Elle s'améliorera de plus de 160 points de base sur 4 ans (2022-2025), en agissant sur plusieurs leviers : une politique de prix dynamique, des gains d'efficacité réguliers et une gestion active du portefeuille d'activités.

En parallèle, les décisions d'investissement seront portées à un niveau record, pour atteindre environ 16 milliards d'euros sur la période 2022-2025, la moitié des investissements industriels étant consacrée à la transition énergétique. En moyenne, le montant annuel des investissements industriels augmente ainsi de + 45%.

Parmi les points saillants de cette présentation, Air Liquide entend accélérer le développement de l'hydrogène dont le chiffre d'affaires devrait au moins tripler d'ici 2035 pour atteindre plus de 6 milliards d'euros. Pour ce faire, le groupe prévoit d'investir environ 8 milliards d'euros dans la chaîne de valeur de l'hydrogène bas carbone d'ici 2035.

"Construire l'avenir pour Air Liquide, c'est être performant sur le plan financier, condition de notre pérennité et de notre capacité à investir pour le futur ; mais c'est aussi agir en leader de la décarbonation de l'industrie, favoriser le progrès par l'innovation technologique et agir pour tous", a déclaré le PDG, Benoît Potier.

Jefferies a confirmé sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 181 euros sur le titre. Pour le broker, dans le contexte actuel d'incertitude macroéconomique, la nature défensive du modèle économique des gaz industriels (accords d'achat ferme) représente le principal atout de l'investissement.

L'annonce des objectifs de croissance des ventes, d'amélioration des rendements et d'augmentation des marges est un élément positif (globalement conforme à ses prévisions), tandis que l'absence de rachat d'actions est une légère déception, a ajouté l'analyste.