Midcap Partners a confirmé sa recommandation Conserver et son objectif de cours de 129 sur Vetoquinol. Le résultat opérationnel courant 2021 est ressorti supérieur aux attentes du broker. Selon ce dernier, en qualité de pure player multi-spécialiste très spécialisé, Vetoquinol devrait pouvoir capter l'accélération attendue de son marché sous-jacent post-Covid et parfaire sa rentabilité en poursuivant sa stratégie centrée sur les Essentiels et en internalisant sous 2-3 ans la production de Drontal & Profender.

Le profil de croissance rentable serait maximisé en réduisant l'empreinte à l'Europe & aux antibiotiques, en renforçant l'exposition aux Etats-Unis & en Chine en volume & en valeur (30% d'Essentiels seulement aux US), en se diversifiant éventuellement au-delà de la pharmacie sur la biologie & le petfood/petcare, poursuit l'analyste.

Et de conclure : "la forte génération de FCF & la trésorerie nette permettent d'envisager des opérations de croissance externe et le développement par accords ou licences renforçant le poids des Essentiels & le mix et accompagnant la poursuite du redressement de la rentabilité".