(AOF) - UBS a relevé son objectif de cours sur Hermès de 1 312 à 1 324 euros tout en réitérant son opinion Neutre. Après le ralentissement de la croissance des ventes au quatrième trimestre lié à un manque d'offre, le broker s'attend à ce que les résultats du premier trimestre 2022 rassurent le marché sur le fait que la valeur d'Hermès demeure intact, avec une croissance des ventes de 20% en organique contre 11% au trimestre précédent.

Néanmoins, la décision du groupe d'appliquer des augmentations de prix inférieures à celles de bon nombre de ses pairs malgré une inflation élevée, ainsi que des investissements plus élevés et une pression sur la marge brute (couverture du risque de change et normalisation des provisions pour stocks) sont autant de facteurs qui pèsent sur les résultats.

UBS table sur une hausse plus limitée des bénéfices car ses estimations d'Ebit sont, pour la première fois depuis longtemps, en ligne avec le consensus.

Ce facteur, combiné à la valorisation élevée du titre dans un contexte de hausse des taux d'intérêt, est la raison pour laquelle le bureau d'études reste neutre.