(AOF) - UMG progresse d'1% à Amsterdam, à 22,44 euros après avoir dévoilé un Ebitda ajusté de 455 millions d'euros au premier trimestre, en hausse de 14,9%. C'est environ 2% au-dessus des attentes. En revanche, la marge sur Ebitda a reculé de 1,2 point de pourcentage à 20,7% contre un consensus de 21,2%. La rentabilité du leader mondial du divertissement musical a été affectée par la ventilation différente de son activité globale d'un an sur l'autre. Le Merchandising et les autres revenus (performances live...) ont représenté une part plus importante du chiffre d'affaires que l'année dernière.

Or ces branches dégagent une rentabilité nettement inférieure que celles de la Musique Enregistrée et de l’Édition Musicale.

Le chiffre d'affaires d'UMG a progressé de 21,6% (+16,5% à changes constants) à 2,2 milliards d'euros, soit environ 4,5% au-dessus des attentes du marché, avec une hausse des revenus de la publicité en streaming de 25,1% et de ceux des abonnements de 18,3%. Les ventes physiques ont progressé de 11,3%, portée par les les CD et les vinyles, alors que les ventes numériques ont chuté de 16%.

Par activité, la Musique Enregistrée a connu une croissance de 16% à 1,72 milliard d'euros. L'édition musicale a pour sa part progressé de 38,4% à 375 millions d'euros et le Merchandising, de 81,4% (+69,8% à changes constants) à 107 millions.

A moyen terme, l'ex-pépite de l'empire Bolloré a réitéré son objectif d'atteindre une marge d'Ebitda ajusté d'environ 25%.