(AOF) - Les risques de récession mondiale et la prise de conscience que la Chine pourrait ne pas atteindre une croissance du PIB de plus de 5 % ont déclenché une vague de prises de bénéfices, observe UBS : les métaux ont chuté de 15% à 20% et les valeurs minières, de 20% à 30% le mois dernier. Cependant, les matières premières restent à un niveau élevé en raison d'une offre limitée. Pour le deuxième semestre 2022, l'analyste juge les perspectives de la demande mitigées, avec une amélioration en Chine et des risques en Europe et aux Etats-Unis.

Le courtier estime que le rapport rendement/risque est plus favorable aux groupes miniers. Il reste toutefois sélectif avec une préférence pour le charbon et l'aluminium par rapport au minerai de fer et au cuivre.