(AOF) - Dassault Systèmes a terminé à la dernière place de l'indice CAC 40, affichant un repli de 2,31% à 38,66 euros dans le sillage de l'abaissement de la recommandation de Jefferies. Le courtier est passé de Conserver à Sous-performance, avec un objectif de cours réduit à 33 euros contre 40 euros auparavant. Les tensions sur les taux longs - avec un rendement du 10 ans repassé au-dessus de 3% hier aux Etats-Unis - pèsent également sur les valeurs technologiques.

Le bureau d'études pense que le groupe technologique est en retard par rapport aux tendances de l'industrie des logiciels dans le cloud/Saas et juge peu vraisemblable qu'il atteigne de façon organique son objectif 2025 dans ce domaine. A cet horizon, Dassault Systèmes vise un tiers de son chiffre d'affaires logiciels dans le cloud contre 20% en 2021. Jefferies ne s'attend qu'à 26%.

Pour l'analyste, Dassault Systèmes résoudra ce problème via des acquisitions. Acquérir environ 500 millions d'euros de revenus SaaS est moins cher aujourd'hui qu'il y a 6 mois, mais il estime toujours qu'elle pourrait coûter de l'ordre de 4,5 milliards d'euros.

" Réaliser des acquisitions de capacités dans le cloud a déclenché une baisse des valorisations ailleurs dans le secteur et Dassault devrait subir le même sort ", prévient Jefferies.