UBS annonce qu’il recommande désormais le titre à l'Achat contre Neutre auparavant et relève son objectif de cours pour Air France- KLM de 1,75 euro à 2 euros. L’analyste affirme que les bénéfices de la compagnie aérienne sont soutenus par la discipline en matière de capacité, la reprise des voyages d'affaires, l'augmentation des voyages en provenance d'Asie (destination pour laquelle Air France-KLM et Lufthansa sont les plus exposés des groupes européens), ainsi que par la baisse du prix du carburant et la maîtrise des coûts.

La valorisation est attrayante puisque les actions se négocient sur la valeur d'une valeur d'entreprise (VE) représentant 3,1 fois l'Ebitda attendu en 2023, ce qui représente une décote par rapport au ratio EV sur Ebitda de 4 utilisé par UBS pour calculer son objectif de cours.