Le Comité européen du risque systémique (CERS), qui rassemble les autorités nationales européennes chargées d’assurer la stabilité du système financier, met en garde dans une recommandation publiée aujourd'hui sur les vulnérabilités du secteur de l'immobilier commercial dans l'Espace économique européen (EEE).

Rattaché à la BCE, le Comité estime que le secteur est actuellement vulnérable aux risques cycliques liés notamment à une inflation accrue.

Le secteur est également en danger du fait du durcissement des conditions financières, limitant les possibilités de refinancement de la dette existante et d'obtention de nouveaux prêts, et de la détérioration prononcée des perspectives de croissance à la suite de l'invasion de l'Ukraine par la Russie. Les vulnérabilités liées aux changements structurels incluent l'impact des politiques économiques liées au climat, telles que des normes de construction plus strictes, et le passage au commerce électronique. En outre, la pandémie de coronavirus (Covid-19) a accéléré la demande de flexibilité dans les espaces de bureaux louables, les modèles de travail à distance et hybrides s'étant généralisés.

Le CERS recommande aux autorités européennes et nationales d'améliorer la surveillance des risques systémiques découlant du secteur de l'immobilier commercial : ces autorités devraient s'assurer que les pratiques de financement dans le secteur sont saines et que les institutions financières sont résilientes. En outre selon le Comité la Commission européenne devrait évaluer le cadre macroprudentiel actuel et veiller à ce que des règles cohérentes pour traiter les risques liés aux expositions à l'immobilier commercial soient appliquées dans toutes les institutions financières lorsqu'elles exercent les mêmes activités, en tenant compte de leurs spécificités.