" Les constructeurs automobiles européens ont repris des politiques financières favorables aux actionnaires, soutenues par une meilleure rentabilité et une forte liquidité en 2022 ", indique Fitch Ratings. " Nous nous attendons également à ce que les constructeurs automobiles utilisent les liquidités disponibles pour augmenter les investissements dans l'électrification rapide afin de se conformer aux normes Euro 7 proposées par la Commission européenne ", précise l'agence de notation.

Malgré l'augmentation des dépenses que cela entraînera, Fitch pense que les métriques de crédit des constructeurs automobiles notés par cette agence resteront dans les limites des sensibilités pour les notations actuelles.

Les constructeurs automobiles européens augmentent les dividendes et les rachats d'actions dans le sillage des excellents résultats financiers de 2022, qui ont montré un redressement de la rentabilité et des flux de trésorerie qui ont permis d'accumuler d'importantes liquidités.

La semaine dernière, Stellantis a annoncé un programme de rachat d'actions d'un montant total de 1,5 milliard d'euros, à la suite d'annonces similaires faites par Mercedes Benz et BMW. Renault et d'autres constructeurs automobiles qui n'ont pas versé de dividendes ordinaires au cours des trois dernières années, alors qu'ils restructuraient leurs activités, ont également repris le versement de dividendes.

À ce jour, les retours exceptionnels aux actionnaires annoncés par les constructeurs automobiles notés par Fitch en 2023 s'élèvent à environ 8 milliards d'euros.

" Bien que ces politiques favorables aux actionnaires entraînent des sorties de fonds, nous nous attendons à ce que les métriques de crédit restent conformes aux niveaux de notation actuels, étant donné les structures de capital conservatrices des émetteurs que nous notons dans le secteur des constructeurs automobiles ", conclut Fitch.