Le Groupe Stef a vu son titre monter de 4,82% à 108,80 euros après l’annonce de résultats 2022 solides. Le spécialiste européen des services de transport et de logistique sous température contrôlée pour les produits alimentaires a généré un résultat opérationnel de 203,5 millions d’euros, en progression de 32% sur un an et un résultat net part du groupe s’établissant à 146,4 millions d’euros, en hausse de 33% sur un an. Les tensions inflationnistes et la progression notable des coûts de l’énergie ont pesé sur le taux de marge opérationnelle courante qui ressort à 4,7% contre 5,1% en 2021.

Le groupe souligne que le résultat opérationnel bénéficie d'une contribution importante des sociétés acquises (+13 millions d'euros) et de plusieurs cessions d'actifs (immobiliers et véhicules) pour un montant de 12 millions d'euros, des contributions positives qui permettent d'atténuer la hausse des coûts de l'électricité, de 75% sur la période.

Stef évoque une année portée par une bonne dynamique avec un chiffre d'affaires en hausse de 22% à 3,5 milliards d'euros.

Le Groupe propose un dividende à hauteur d'un tiers de ses résultats, soit 4 euros par action, soumis au vote de l'Assemblée générale du 27 avril 2023.

Malgré un environnement économique complexe marqué par la pression inflationniste, la fluctuation du coût de l'énergie et la hausse des taux d'intérêts, le Groupe reste confiant dans la solidité de son modèle d'affaires en 2023.

TP Icap Midcap reste à l'achat avec un objectif de cours de 123 euros. Jugeant les résultats annuels de Stef conformes à ses attentes, avec une pression sur les marges qui " reste contenue au vu des vents contraires ". Les perspectives pour 2023 devraient être mieux orientées, estime l'analyste, avec " une amélioration de sa rentabilité malgré un contexte qui restera difficile sur les volumes et l'inflation des coûts ".

Le groupe devrait bénéficier d' " une baisse significative de sa facture d'électricité ", baisse qui devrait tout de même être " partiellement compensée par une baisse des prix du gazole "ayant " un impact négatif sur le chiffre d'affaires et les marges " de ce spécialiste du transport.