Bénéteau (+7,50% à 12,32 euros) a signé la plus forte hausse du SBF 120 alors qu’il affichera des résultats annuels plus élevés qu’anticipé. Le spécialiste des navires de plaisance peut se permettre d’être plus optimiste après avoir réalisé un chiffre d’affaires "record" en 2023 à 1,78 milliard d'euros, en progression de 18,3%. Le groupe souligne que cette forte croissance repose sur ses deux métiers, avec 1,46 milliard d’euros pour sa division Bateau (+17%) et 320 millions d’euros pour la division Habitat (+24%).

Le groupe annonce qu'il dépassera "sensiblement" sa dernière prévision de résultat opérationnel courant de 210 millions d'euros sur l'exercice 2023 et les objectifs de marge opérationnelle (12% pour la division Bateau, 11% pour la division habitat).

La division Bateau devrait générer en 2024 une marge opérationnelle courante comprise entre 7% et 10%, annonce le groupe, jugeant que cette performance confirme "la progression de sa rentabilité structurelle depuis le lancement de son plan stratégique Let's Go Beyond en 2020". Elle bénéficiera de "la poursuite de la montée en gamme de son offre produit, ainsi que la flexibilisation de son outil industriel".

Bénéteau a prévenu que "les hausses significatives des taux d'intérêt, combinées aux effets de l'inflation, vont contraindre les distributeurs à optimiser leurs niveaux de stocks en 2024". Il anticipe en conséquence un impact négatif de 100 à 150 millions d'euros sur ses ventes de l'exercice 2024, alors que le phénomène inverse était observé sur les exercices 2022 et 2023. Ces fortes variations de stocks devraient se normaliser en 2025.

Invest Securities estime que le "message de prudence" du management pour cette année et notamment "la précision sur la guidance de marge 2024" devrait conduire à la révision à la baisse des estimations de résultat du consensus.