OVHcloud a flanché de 17,60% à 7,70 euros après avoir averti sur sa croissance en raison notamment d’un environnement économique difficile en Europe. Le spécialiste européen du cloud est pourtant également plus optimiste sur le unlevered free cash-flow, qui devrait être positif sur l’ensemble de 2024 et non plus seulement sur le seul second semestre. Celui-ci représente les flux de trésorerie liés à l'activité moins les flux de trésorerie affectés aux opérations d'investissement.

Au premier semestre, OVHcloud a généré un Ebitda ajusté en croissance organique de 19,6% à 184 millions d'euros, faisant ressortir une marge d'Ebitda ajusté de 37,9%, en hausse de 2,5 points.

Le chiffre d'affaires a atteint 486 millions d'euros, en croissance de 10,8% en données comparables et de 10,6% en données publiées. Il a été soutenu par cloud public : +15,8% à données comparables.

Visibilité économique réduite

La firme technologique française a généré 14 millions d'euros d'unlevered free cash-flow. La société française ciblait un unlevered free cash-flow positif seulement au second semestre 2024. Il bénéficie d'une optimisation "réussie" des capex, souligne Invest Securities.

Les capex hors acquisitions s'élèvent à 162,1 millions d'euros pour le premier semestre 2024 contre 194,2 millions d'euros au premier semestre 2023. Ils représentent désormais 33,3% du chiffre d'affaires contre 44,2% un an plus tôt grâce notamment à la mise en place de nouveaux serveurs moins consommateurs en capital en proportion du chiffre d'affaires et à une vigilance accrue sur les autres investissements.

"L'environnement économique difficile, notamment en Europe, ne change pas notre priorité qui est de continuer à exécuter notre stratégie avec rigueur, pour délivrer à long-terme une croissance profitable et durable tout en générant de la trésorerie", a commenté Michel Paulin, directeur général d'OVHcloud. Avant de prévenir : "Cette visibilité économique réduite en 2024 nous conduit à revoir nos objectifs de chiffre d'affaires".

La firme technologique anticipe désormais une croissance organique de son chiffre d'affaires comprise entre 9% et 10% contre de 11% à 13% auparavant. La marge d'Ebitda ajusté est toujours attendue supérieure à 37%. OVHcloud table également sur une génération de unlevered free cash-flow sur l'ensemble de l'année 2024. Le consensus s'attendait à ce qu'il soit négatif à hauteur de 30 millions d'euros.

Enfin, les capex récurrents devraient être compris entre 12% et 14% du chiffre d'affaires et les capex de croissance entre 21 et 23% du chiffre d'affaires. OVHcloud ciblait auparavant aux alentours de respectivement 16% et de 24%.