Confrontée à des perspectives d'inflation faible, la Banque nationale suisse (BNS) a assoupli sa politique monétaire pour la deuxième fois en 3 mois et surpris les économistes. Son taux directeur a été abaissé de 25 points de base à 1,25%, décision qui sera effective demain. Elle avait déjà assoupli sa politique monétaire en mars de 25 points de base, devenant la première des grandes banques centrales à le faire. Elle a par ailleurs souligné être "disposée à être active au besoin sur le marché des changes".

La BNS est confrontée à une hausse de sa devise, qui affiche la meilleure performance parmi les pays du G10 en juin en raison notamment de l'augmentation du risque politique en France.

"La forte appréciation du franc suisse depuis l'annonce de nouvelles élections en France et l'augmentation de l'incertitude politique autour de l'euro qui en a résulté semblent notamment avoir convaincu la BNS à baisser ses taux", explique Vontobel à propos de la décision du jour.

Sur le marché des changes, le franc suisse gagne 1,05% à 1,0481 dollar.

Si l'inflation a légèrement augmenté depuis le dernier examen de la situation économique et monétaire, elle s'inscrivait toutefois à seulement 1,4% en mai. Durant toute la période sur laquelle elle porte, la prévision d'inflation conditionnelle se trouve dans la plage de stabilité des prix. En moyenne annuelle, elle est de 1,3% pour 2024, de 1,1% pour 2025, et de 1% pour 2026. Elle repose sur l'hypothèse d'un taux directeur de la BNS maintenu constant à 1,25% pendant toute la période de prévision.  

"Les prévisions d'inflation de la BNS pour 2026 seraient passées sous la barre des 1 %. La BNS a en conséquence voulu prendre une contre-mesure", explique Vontobel.