UBS abaissé sa recommandation d'Achat à Neutre et sabré son objectif de cours de 80 euros à 26 euros sur Soitec, qui a dévoilé des perspectives décevantes la semaine dernière. Le bureau d'études estime que plusieurs risques pour le long terme sont apparus au cours des deux dernières années, qui limiteront le potentiel de hausse du titre. Il cite la sous-performance du segment mobile de Soitec. Sur les cinq dernières années, il a enregistré en moyenne un recul de 2% par an de son chiffre d'affaires tandis que des concurrents comme Qorvo et Skyworks ont affiché une croissance de 2 %.

La banque suisse évoque également des pressions technologiques : les progrès en matière de réduction de la taille des puces et l'adoption de modules plus efficaces impactent de plus en plus la croissance fondamentale, notamment pour les technologies RF-SOI.

Elle cite en outre un risque concurrentiel accru. En juillet 2025, GlobalWafers et Soitec ont mis fin à leur accord de licences croisées, en vigueur depuis 2013, ce qui pourrait ouvrir le marché à de nouveaux acteurs ne dépendant pas de la technologie de Soitec.

Enfin, le broker évoque la dynamique défavorable sur le marché du carbure de silicium. L'intensification de la concurrence, notamment de la part des acteurs chinois, a conduit à une dépréciation d'actifs de 41 millions d'euros au deuxième trimestre de l'exercice 2026, rendant peu probable un redressement à court terme.