(Zonebourse.com) - Jefferies maintient son conseil à Sous-performance sur le titre avec un objectif de cours inchangé de 122 couronnes suédoises après la publication des résultats du quatrième trimestre.

Jefferies estime que les résultats du quatrième trimestre sont solides, avec un EBITA ajusté en hausse d'environ 1 % grâce à une marge meilleure que prévu.

"La génération de flux de trésorerie disponible est à nouveau robuste. La croissance organique s'est établie à 3 % au quatrième trimestre, conformément aux attentes. Le chiffre d'affaires total est légèrement inférieur aux prévisions" souligne le bureau d'analyse.

"L'EBITA ajusté du quatrième trimestre a dépassé le consensus d'environ 1 % et la marge de 8,0 % (contre 7,8 % habituellement) est considérée comme solide" rajoute Jefferies dans son étude.

"Le second semestre a ainsi dépassé l'objectif de marge de 8 % (grâce notamment à la cession de SCIS)".

Jefferies note que peu de nouvelles prévisions ont été communiquées, mais la société annonce le départ de son directeur financier.

"Nous pensons que le départ de la direction dès l'atteinte de l'objectif de marge sera perçu négativement" indique Jefferies en conclusion.

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