Oddo BHF réitère son opinion "surperformance" sur Amundi, avec un objectif de cours relevé de 80 à 84 euros à fin 2026 (c'est à dire après détachement du DPS) pour intégrer la bonne dynamique opérationnelle et le montant de SBB (programme de rachat d'actions) annoncé.

Le bureau d'études rappelle qu'Amundi a dégagé un résultat ajusté avant impôts en hausse de 12% au 4e trimestre et, après prise en compte de la hausse de la charge fiscale, un RN ajusté de 376 MEUR, soit 8% au-dessus du consensus.

Surtout, il souligne qu'Amundi a annoncé un programme de rachat d'actions de 500 MEUR, supérieur à son indication précédente (au moins 300 MEUR), retournant ainsi aux actionnaires son excédent de capital non utilisé à la fin de son plan stratégique précédent.

"Nous estimons toujours que le potentiel de croissance du groupe reste sous-valorisé. La prochaine IPO de sa JV en Inde prévue d'ici fin juin devrait également mettre en évidence la faible valorisation du titre", ajoute l'analyste.

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