L'analyste reste à "achat" sur le titre de l'avionneur européen tout en abaissant son objectif de cours à 12 mois de 240 euros à 225 euros.
Selon UBS, la révision des estimations intègre un abaissement des livraisons attendues en 2026 à 880 appareils (contre 905 précédemment), en raison d'un début d'année jugé faible et de tensions persistantes sur l'approvisionnement en moteurs, notamment les GTF. Le bureau d'analyses réduit ainsi ses prévisions d'EBIT 2026 d'environ 400 millions d'euros, à 8 milliards d'euros.
La note indique par ailleurs que la hausse des prix devrait rester limitée à court terme, UBS anticipant des augmentations de 2,7% en 2026, 1,6% en 2027 et 1,2% en 2028, l'effet du resserrement de l'offre ne devant se matérialiser dans le compte de résultat que dans les années 2030 pour la famille A320neo.
Enfin, le broker explique que la baisse de l'objectif de cours reflète principalement une réduction de 3-5% de ses estimations de bénéfice par action sur la période de prévision, sa valorisation restant fondée pour moitié sur un DCF et pour moitié sur une approche par comparables.
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