(Zonebourse.com) - Le titre Pernod Ricard décrochait de plus de 8% mercredi à la Bourse de Paris, la publication décevante de son grand rival, le géant britannique Diageo, étant venue rappeler aux investisseurs la faible visibilité qui caractérise le marché mondial des spiritueux à l'heure actuelle, doublée de la menace d'une guerre des prix qui était jusqu'ici sous-estimée par le marché.
Le fabricant du whisky Johnnie Walker, de la vodka Smirnoff et de la bière Guinness a non seulement dévoilé ce matin des résultats semestriels plus mauvais que prévu, mais il a une fois de plus revu à la baisse ses prévisions annuelles et divisé par deux le montant de son dividende, un cocktail de mauvaises nouvelles qui faisait perdre plus de 14% à son titre à la Bourse de Londres.
Au-delà de ces performances médiocres, qui étaient largement attendues par les analystes, les intervenants de marché semblent surtout s'inquiéter de la perspective d'une baisse des prix du groupe britannique sous la houlette de son nouveau directeur général, Sir Dave Lewis, issu du secteur de la grande distribution avec six années passées à la tête de Tesco, le premier groupe de supermarchés au Royaume-Uni.
Dans le communiqué publié ce matin, le CEO de Diageo indique avoir déjà identifié trois priorités immédiates, à savoir (1) déployer des stratégies de conquête par segment et reprendre du terrain avec les marques principales, (2) se concentrer sur "le client, le client, le client" et (3) remettre à plat le modèle opérationnel de la société pour aller chercher une rentabilité qui tient la route sur la durée.
Avec la perspective d'une possible guerre des prix au sein du secteur, Pernod Ricard abandonne 8,4%, signant de loin la plus forte baisse du CAC 40, tandis que Rémy Cointreau dévissait de 8,2% et Campari de 6,5% à Milan.
La semaine passée, Pernod Ricard avait déjà présenté des comptes trimestriels inférieurs aux attentes du marché, marqués par une décroissance organique de ses ventes de 5%, mais les analystes avaient préféré se concentrer sur l'attention accordée par le groupe français à l'amélioration de son flux de trésorerie.
"Mais dans cet environnement caractérisé par une faiblesse de l'activité, la direction n'a d'autre choix que de se focaliser sur la discipline en matière de coûts, l'accélération de la génération de cash et l'amélioration de la situation bilantielle", rappelaient hier les équipes de Berenberg.
"Sachant que le titre a chuté de plus de 60% désormais depuis ses plus hauts d'avril 2023 et qu'il se traite sur la base de multiples de valorisation à des planchers pluriannuels, on peut quand même penser que le cours de Bourse reflète maintenant une grande partie de la négativité du marché", ajoutait le bureau d'études, qui continue d'afficher une recommandation à l'achat sur le titre.
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