(Zonebourse.com) - Veolia progresse de 0,51% à 35,54 euros à la faveur de résultats globalement satisfaisants sur l'année 2025. Sur cette période, le spécialiste des services de gestion du cycle de l'eau a enregistré un Ebitda à 7,050 milliards d'euros en hausse de 6,3%, dépassant la fourchette cible de 5-6% et le consensus de 6,93 MdsEUR. Le taux de marge est en hausse de 70 points de base.

En 2025, Veolia a réalisé un chiffre d'affaires de 44,396 MdsEUR, en hausse de 1,4% à périmètre et change constants et de 2,8% hors effet prix des énergies. Il s'inscrit toutefois en deçà des attentes du marché qui tablait sur 45,58 MdsEUR.

L'EBIT courant s'établit à 3,740 MdsEUR, dépassant légèrement le consensus (3,699 MdsEUR). "Il affiche une croissance organique de 7,9%, un rythme identique à celui de 2024", affirme Oddo BHF.

Le résultat net courant part du groupe a atteint 1,643 MdEUR au 31 décembre 2025, en hausse de 9,1% contre 1,62 MdEUR. Le bénéfice net courant part du groupe par action s'élève à 2,25 EUR contre 2,13 EUR, en hausse de 7,6% à change constant.

Le résultat net publié part du groupe ressort à 1,217 MdEUR contre 1,098 MdEUR au 31 décembre 2024 (10,9%).

Le free cash-flow net ressort à 1,178 MdEUR contre 1,15 MdEUR en 2024. Cette progression s'explique par l'augmentation de l'Ebitda de 263 MEUR, portée par la croissance organique des activités et les gains générés par les plans d'efficacité opérationnelle et commerciale ainsi que par les synergies Suez, malgré une variation du besoin en fonds de roulement (BFR) opérationnel de -120 MEUR.

La stratégie GreenUp porte ses fruits en 2025

"Les deux premières années de GreenUp ont été marquées par une forte amélioration de notre profitabilité et de notre création de valeur, avec une croissance moyenne du résultat net courant part du Groupe de 11,8 % entre 2023 et 2025 et une forte amélioration du ROCE après impôts à un niveau historiquement élevé, 9,4% en 2025", relève le spécialiste mondial des prestations de services à l'environnement.

GreenUp est le programme stratégique de Veolia pour la période 2024-2027 qui vise à le positionner en champion mondial de la transformation écologique. Le groupe mise sur une stratégie d'investissement sélective : sur un budget total de 4 MdsEUR, 2 Mds sont directement injectés dans trois piliers prioritaires jugés particulièrement porteurs :

- l'énergie locale décarbonée : bioénergies (méthanisation, etc.), efficacité énergétique et réseaux de chaleur.

- les technologies de l'eau : solutions pour la réutilisation des eaux usées (REUT) et le traitement des micropolluants (comme les PFAS).

- les déchets spéciaux : traitement des déchets dangereux et recyclage des batteries électriques.

Sa performance au cours de ces deux premières années a également été soutenue par l'intégration réussie de Suez. "Nous allons continuer avec les synergies dans les Technologies de l'Eau et de Clean Earth (entreprise américaine acquise fin 2025 qui est spécialisée dans la gestion des déchets dangereux et spéciaux)", fait savoir aussi Veolia.

Suite à cette publication annuelle, le conseil d'administration de Veolia proposera à l'Assemblée Générale du 23 avril prochain le versement d'un dividende de 1,50EUR par action au titre de l'exercice 2025, payable en numéraire. La date de détachement du dividende est fixée au 11 mai 2026. Les dividendes 2026 seront versés à partir du 13 mai 2026.

Concernant ses objectifs 2026, Veolia vise une croissance organique solide du chiffre d'affaires excluant les prix des énergies, une hausse organique de l'Ebitda entre 5 et 6% ainsi qu'une augmentation du résultat net courant part du groupe d'au moins 8% à change constant et en excluant Clean Earth.

Veolia s'attend également à une croissance du bénéfice net courant part du groupe par action en ligne avec celle du résultat net courant (grâce au plan de rachat d'actions pour compenser l'impact du plan d'actionnariat salarié). La croissance du dividende est anticipée en ligne avec celle du bénéfice net courant part du groupe par action.

Pour Oddo BHF, ces prévisions pour 2026 sont en ligne avec les siennes et celles du consensus.

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