(Zonebourse.com) - AeroVironment a cédé plus de 17% hier à Wall Street, le groupe faisant face à un vent d'incertitudes après que l'US Space Force a décidé de relancer l'appel d'offres du programme SCAR. Le programme avait pourtant été attribué en 2022 à BlueHalo/AeroVironment. Selon Jefferies, le marché surréagit.
Selon le média SpaceNews, l'US Space Force envisagerait de rouvrir le programme SCAR (Satellite Communications Augmentation Resource), désormais valorisé à 1,7 milliard de dollars, afin d'y intégrer de nouveaux fournisseurs et de renforcer la résilience de la chaîne d'approvisionnement. Problème : ce contrat avait été attribué en 2022 à BlueHalo/AeroVironment.
Cette décision des autorités intervient après un ordre d'arrêt des travaux émis le 16 janvier 2026 qui était censé permettre la renégociation du contrat vers un modèle à prix ferme.
Le programme signé en 2022 avait pour objectif de moderniser les infrastructures au sol soutenant la constellation géostationnaire (GEO) américaine, notamment via des antennes à réseau phasé orientables électroniquement. Le Département de la Défense souhaite désormais simplifier la conception, avec une réduction d'environ 90% du nombre de composants, et favoriser des technologies plus standardisées issues du secteur commercial.
Selon Jefferies, le principal risque pour AeroVironment serait la perte d'environ "100 millions de dollars" de revenus annuels, soit 100 MUSD, représentant près de 5% du chiffre d'affaires, en cas d'exclusion du nouveau contrat. Le titre a déjà chuté de 48% depuis l'annonce de l'arrêt des travaux en janvier.
La banque estime toutefois que le repli paraît excessif, le programme SCAR ne constituant qu'un des moteurs de croissance du groupe.
À court terme, l'incertitude devrait persister jusqu'à la publication d'un projet d'appel d'offres, attendue dès cet été, puis d'une version finale d'ici la fin de l'année.
En attendant cette échéance, Jefferies a confirmé sa note d'achat sur le titre, assortie d'un objectif de cours de 390 USD laissant entrevoir un potentiel de hausse de l'ordre de 55%.
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