(Zonebourse.com) - KBW a relevé vendredi sa recommandation sur le titre Crédit Agricole de " sous-performance " à " performance en ligne ", dans le cadre d'une note dans laquelle la banque d'investissement américaine dit se montrer plus positive sur les établissements de l'Hexagone.
Un potentiel de croissance externe sous-estimé
Dans sa note de recherche, la banque new-yorkaise explique que les prévisions actuelles de résultats intègrent bien les objectifs de l'équipe de direction pour 2028, basés sur la croissance organique, mais que le consensus ne prend pas encore en compte la volonté du groupe d'investir près de huit milliards d'euros de capital - soit l'équivalent de 200 points de base de CET1 - dans des opportunités de croissance externe.
Un levier de 400 millions d'euros au niveau du bénéfice net
Au regard des acquisitions et des partenariats réalisés par le passé, la firme juge que ces opérations pourraient générer jusqu'à 400 millions d'euros de bénéfice net supplémentaire d'ici 2028, soit environ 5% de profit additionnel, avec des contributions attendues à partir de 2029.
Une valorisation attractive à 6x le PER
Compte tenu des risques limités de révision à la baisse des résultats, KBW estime que la valorisation actuelle du titre - de l'ordre de 6x le PER 2028 ajusté - apparaît de plus en plus attractive.
La banque a par ailleurs relevé ce matin son opinion sur le titre BNP Paribas, portée de "performance en ligne" à "surperformance".
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