L'analyste maintient son conseil achat sur le titre, assorti d'un objectif de cours inchangé de 310 euros.

Le bureau d'études souligne que la division Défense devrait continuer de bénéficier de la hausse des budgets militaires européens, notamment en France, ainsi que d'une montée des livraisons de Rafale, ce qui pourrait soutenir une croissance à deux chiffres dans l'activité.

Selon Jefferies, la contre-performance de l'activité Digital au sein de Cyber & Digital a toutefois pesé en 2025, éclipsant "une nouvelle année solide dans la Défense". Le broker estime qu'une cession partielle ou totale de ces activités pourrait "libérer une valeur significative".

La note indique enfin que le titre se négocie avec une décote marquée par rapport à ses pairs européens du secteur de la défense, ce qui renforce, selon l'analyste, l'attrait du profil rendement/risque.

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