Le groupe de défense allemand publiera demain ses résultats du 4e trimestre, très attendus par les investisseurs après l'envolée spectaculaire du titre ces dernières années. Le groupe devrait confirmer la forte dynamique de la demande européenne en équipements militaires, portée par le contexte géopolitique.
Demain, les regards curieux de nombreux investisseurs se tourneront de l'autre côté du Rhin, où Rheinmetall publiera ses résultats du 4e trimestre de son exercice comptable 2025. Septième capitalisation du DAX avec 86 milliards d'euros, le groupe a vu son titre grimper de 5,5% depuis le début de l'année, une hausse qui atteint 47% sur un an et même 550% en trois ans, dans le contexte de la guerre en Ukraine.
Le consensus des experts table sur un chiffre d'affaires trimestriel de 4,35 milliards d'euros et un EBIT de 1 081 MEUR. Le résultat net est attendu à 800 MEUR pour un bénéfice net par action de 18,4 euros.
De son côté, Morningstar Direct s'attend à un rebond des prises de commandes de Rheinmetall au 4e trimestre, après un ralentissement en milieu d'année lié à la transition politique en Allemagne et au report de certaines décisions d'achat militaires.
Selon l'analyste, la dynamique de commandes devrait être particulièrement forte dans les munitions et les armes, portée par la demande européenne de réapprovisionnement des stocks. Les activités Electronic Solutions devraient aussi profiter de la demande pour les systèmes de défense aérienne et la numérisation militaire, tandis que Vehicle Systems devrait afficher une croissance plus modérée.
En revanche, le free cash-flow devrait être plus faible en 2025, en raison de paiements anticipés moins importants, d'une hausse des stocks et d'investissements élevés pour augmenter les capacités de production.
Malgré ces éléments, Morningstar reste positif sur le titre, qu'il considère comme l'une de ses principales valeurs du secteur, avec environ 20% de potentiel de hausse par rapport à sa juste valeur estimée.
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