La banque initie le suivi du titre CSG avec une recommandation à l'achat et un objectif de cours de 35 euros.
Deutsche Bank rapporte que CSG, 2e plus grand fabricant de munitions en Europe, apparaît "bien positionné pour profiter du cycle pluriannuel de reconstitution des stocks de munitions en Europe".
La banque estime que la division munitions de moyen et gros calibre, qui représente environ 55% du chiffre d'affaires et près de 80% de l'EBIT, constitue le principal moteur de croissance, portée par la forte demande de réapprovisionnement de l'OTAN, un processus pouvant s'étendre sur plus de 13 ans.
Le bureau d'études évoque aussi le carnet de commandes solide dans les systèmes terrestres et estime que l'intégration verticale pourrait soutenir des marges d'EBIT élevées, potentiellement autour de 26% à l'horizon 2030.
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