Alors que Worldline a lancé son augmentation de capital avec DPS de 392 MEUR, Invest Securities conseille de ne pas y souscrire et de vendre les DPS, tout en abaissant son objectif de cours de 0,90 EUR à 0,22 EUR pour intégrer la dilution effective de l'opération.
"Si le montant est sans surprise, le prix de l'opération est excessivement bas (0,202 EUR, soit -87% de décote sur le dernier cours), ce qui va engendrer une dilution massive et bien supérieure à nos estimations (2 262 millions d'actions post operation contre 730 millions attendues)", prévient-il.
"Ce prix force les actionnaires actuels à souscrire, mais nous avons du mal à trouver de l'intérêt à l'opération", poursuit l'analyste, qui note cependant que Worldline renforce ainsi son socle actionnarial avec la participation de Crédit Mutuel, qui souscrit aux DPS de SIX.
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