Invest Securities laisse son objectif de cours inchangé à 11,2 E et réitère son opinion à l'achat sur le titre après la publication des résultats par le groupe.
Alors que les résultats 2025 sont ressortis sans surprise, Invest Securities indique que les guidances 2026 ont joué le rôle de catalyseur hier.
L'analyste estime que la réaction boursière (-9%) a sanctionné la croissance limitée qu'elles impliquent avant l'atteinte des objectifs 2027 réitérés.
"La priorité du management est claire : autofinancer la croissance. Nous tenons compte des guidances 2026-27 en (i) abaissant notre EBITDA 2026 à 217mEUR contre 253mEUR avec un effet rattrapage des MW qui impliquent des EBITDA 2027-28e quasi inchangés et (ii) ajustant nos capex 2026-28 avec plus de décaissements en 2027" indique le bureau d'analyse.
"Surtout, cette trajectoire confirme l'auto-financement du groupe avec une trésorerie brute >300mEUR sur la période, une marge de manoeuvre conséquente donnant la possibilité de distribuer un dividende à partir de 2028" rajoute Invest Securities en conclusion de son étude.
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